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《财贸经济》2018年第3期目录及摘要

社科期刊网2019-12-01 13:09:22


财贸经济

2018年第3期


1

目  录



发展中国债券市场需要重点思考的几个问题

吴晓求 陶晓红 张焞/5

 

货币政策、收入分配及经济福利

——基于DSGE模型的贝叶斯估计

江春 向丽锦 肖祖沔/17

 

全球经济政策不确定性对新兴经济体资本流动的影响

谭小芬 张凯 耿亚莹/35

 

产能扩张中的行政审批:成也萧何,败也萧何

刘诚 钟春平/50

 

地方政府竞争与生产性支出偏向

——撤县设区的政治经济学分析

张莉 皮嘉勇 宋光祥/65

 

大国如何出口:国际经验与中国贸易模式回归

易先忠 欧阳峣/79

 

对非援助会减轻腐败对投资的“摩擦效应”吗

——兼论“一带一路”倡议下中非经贸合作策略

杨亚平 李琳琳/95

 

东道国贸易保护会提升我国企业对外直接投资速度吗

——基于微观层面数据的实证研究

余官胜 范朋真/109

 

产品复杂度、产品密度与产业升级

——基于产品空间理论的研究

马海燕 于孟雨/123

 

“服务化”能否为中国制造业带来绩效红利

肖挺/138

 

“财贸经济·湾区时代城市经济与房地产市场发展前沿论坛”会议暨征文通知

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摘  要



发展中国债券市场需要重点思考的几个问题

吴晓求 陶晓红 张焞

 

内容提要:债券市场是金融市场的基础。经过30多年发展,中国债券市场已经形成了品种多样、市场多元、交易清算技术先进、余额70多万亿元的庞大市场,但按照构建国际金融中心的要求和债券市场财富管理的功能标准看,中国债券市场至少还存在品种结构如何进一步优化,相互分割的市场如何实现一体化,投资者结构如何调整,信用评级的公信力如何提高,监管体制如何改革等问题。本文从债券市场的财富管理功能和构建国际金融中心的角度出发,对上述问题进行系统分析,并提出解决这些问题的思路和方案。

 

关键词:债券市场 信用评级 监管体制 改革思路

作者简介:吴晓求,中国人民大学副校长,金融与证券研究所所长,教育部长江学者特聘教授;陶晓红,中国人民大学财政金融学院博士后;张焞,中国人民大学财政金融学院博士研究生。

 

 


货币政策、收入分配及经济福利

——基于DSGE模型的贝叶斯估计

江春 向丽锦 肖祖沔

 

内容提要:在我国收入分配不平等程度不断上升的背景下,利率变动的收入分配效应以及央行制定货币政策该如何兼顾收入分配因素成为非常重要的问题。本文在经典新凯恩斯DSGE模型框架下,创新性地引入一定程度的家庭异质性,通过设定“李嘉图式”和“经验规则”两类异质性家庭以及价格、工资黏性,分析了技术、工资加成和利率变动三种外生冲击下,居民消费以及收入分配的动态变化。本文同时还以经济福利损失最小化为标准,通过数值计算方法求解最优泰勒规则。研究表明:正向技术冲击会提升经济产出并降低通货膨胀,提高消费分配的不平等程度,不影响居民收入分配;“李嘉图式”(“经验规则”)家庭工资加成冲击会同时降低(提高)消费以及收入分配不平等程度,且对消费(收入)不平等指数影响更为显著;利率的正向变动冲击会提高消费以及收入分配不平等程度。对我国央行而言,在制定货币政策时,加强对通货膨胀波动的干预是降低经济中消费与收入分配不平等程度的一个有效途径。


关键词:利率 收入分配 经济福利 DSGE模型 贝叶斯估计

作者简介:江春,武汉大学经济发展研究中心教授、博士生导师;向丽锦,武汉大学经济与管理学院博士研究生;肖祖沔,武汉大学经济与管理学院博士研究生。

 

 


全球经济政策不确定性对新兴经济体资本流动的影响

谭小芬 张凯 耿亚莹

 

内容提要:本文基于33个新兴经济体19972013年的季度数据,分析了全球经济政策不确定性对新兴经济体资本流动的影响。结果发现,全球经济政策不确定性对于新兴经济体资本流动的影响具有非线性特征。当全球经济政策不确定性较低时,经济增长和经济政策不确定性成为资本流动的主导因素;而当全球经济政策不确定性较高时,利差成为主要的影响因素。进一步的研究表明,危机后全球经济政策不确定性对资本流动的影响相对危机前有所减弱,而且全球经济政策不确定性主要影响证券投资和其他投资,对直接投资影响较小。本文的政策含义在于,各国政府应当维护宏观经济稳定性,增加政策透明度和可预见性,避免资本流动的大进大出给经济带来的不利冲击。


关键词:新兴经济体 资本流动 经济政策不确定性

作者简介:谭小芬,中央财经大学金融学院副院长,教授,博士生导师;张凯,中央财经大学金融学院本科生;耿亚莹(通讯作者),中央财经大学金融学院硕博连读研究生。

 

 


产能扩张中的行政审批:成也萧何,败也萧何

刘诚 钟春平

 

内容提要:中国产能具有独特性,地方政府借助行政审批权限促进了产能的快速增加,甚至导致过剩产能问题,因而审批改革成为化解过剩产能的“釜底抽薪”之举。为此,我们建立了相应的理论模型,并使用20042013年中国地级市数据检验了行政审批及其改革对产能扩张的作用及局限性。研究发现:(1)在晋升激励下,地方政府会利用手中的行政审批权限,推动产能扩张;(2)行政审批改革会减少地方政府的权限,有助于化解过剩产能;(3)审批改革并不意味着完全取消审批,环保、安全等审批非但不能取消反而应当加强。因此,当前基于市场失灵假说而加强审批管制的政策并不恰当,应该加强并优化行政审批制度改革,在总体上取消或下放审批事项,并强化环保等少数“效益型”审批。


关键词:晋升激励 行政审批改革 产能扩张

作者简介:刘诚,中国社会科学院财经战略研究院助理研究员、博士;钟春平,中国社会科学院财经战略研究院教授、博士生导师。

 

 


地方政府竞争与生产性支出偏向

——撤县设区的政治经济学分析

张莉 皮嘉勇 宋光祥

 

内容提要:增进民生福祉是发展的根本目的,但是大量研究表明我国地方政府存在生产性支出偏向。本文基于“撤县设区”准自然实验,利用全国层面的县级面板数据,使用双重差分法来识别撤县设区政策对于生产性支出偏向的影响,发现撤县设区减少地方政府的基础设施建设支出占比,增加民生性支出占比,但同时也使得政府行政管理费用上升。我们认为,原因是撤县设区减少了基层地方政府的竞争从而弱化了地方政府的基础设施建设动机和能力。本文的研究从地方政府竞争的角度理解撤县设区政策如何影响财政支出偏向;同时,对如何改变地方政府的财政支出结构提供了来自行政区划调整的证据。


关键词:撤县设区 地方政府竞争 生产性支出偏向

作者简介:张莉,中山大学国际金融学院副教授;皮嘉勇,北京大学汇丰商学院硕士研究生;宋光祥,北京大学国家发展研究院硕士研究生。

 

 


大国如何出口:国际经验与中国贸易模式回归

易先忠  欧阳峣

 

内容提要:构建中国“对外开放新体制”有待讨论澄清的关键问题是,如何发展外贸才能形成有力促进可持续增长和外贸转型升级的内生机制?从外贸起源和其“增长引擎”本质作用的终端视角看,依托国内大市场的内需驱动出口模式不仅可发挥大国国内需求这一“国家特定优势”,持续推动外贸转型升级;也可通过出口部门与本土产业部门的强有力关联,更好地发挥出口作为“增长引擎”的本质作用。因此,在相同发展阶段,大国比小国更加偏向内需驱动出口模式。但中国的外贸发展明显背离大国经验,深层原因在于,致使“国内需求——本土供给——出口结构”不能有效衔接的市场环境抑制了内需驱动出口模式的形成。据此,把握国内需求扩张与升级的战略机遇,构建国内需求与本土供给及出口结构双重对接的市场环境,回归内嵌于本土经济的贸易模式,实现出口部门与本土产业部门联动发展,是新发展阶段下破解中国外贸转型困境和夯实出口动能应当遵循的“大国经验”。


关键词:内需驱动出口模式 本土需求 外贸转型升级 国家规模

作者简介:易先忠,南京审计大学政治与经济研究院副教授、博士;欧阳峣,湖南师范大学大国经济研究中心教授、博士。

 

 


对非援助会减轻腐败对投资的“摩擦效应”吗

——兼论“一带一路”倡议下中非经贸合作策略

杨亚平 李琳琳

 

内容提要:提升中国与非洲的经贸合作水平是“一带一路”倡议的重要内容,其中对非援助和对非直接投资是深化中非经贸合作的两大核心。本文采用2002201347个非洲国家的面板数据,在考虑腐败的内生性以及使用全球清廉指数的基础上,运用系统GMM方法和2SLS方法,实证检验了东道国腐败和中国对非洲国家的援助对中国对外直接投资(OFDI)的影响。实证研究结果表明:(1)非洲国家的腐败对中国对非直接投资具有“摩擦效应”,不存在“润滑效应”;(2)中国对非援助通过“基础设施效应”尤其是经济基础设施的改善,对直接投资具有显著的促进作用;(3)分样本回归显示,中国对非经济基础设施类援助能有效减轻东道国腐败对直接投资的负面影响,生产部门以及其他部门的援助对直接投资的直接促进作用和间接效应均不明显。使用撒哈拉以南非洲样本和利用投资项目数作为被解释变量的回归仍然得到稳健性结论。


关键词:一带一路 腐败 对非援助 对外直接投资

作者简介:杨亚平,暨南大学经济学院副教授;李琳琳,暨南大学经济学院硕士研究生。

 

 


东道国贸易保护会提升我国企业对外直接投资速度吗

——基于微观层面数据的实证研究

余官胜 范朋真

 

内容提要:在国际投资理论中,跨越贸易壁垒是企业对外直接投资的主要动机之一,东道国贸易保护被认为推动了企业对外直接投资的增长。本文以此为理论基础,结合国际经济逆全球化发展和我国企业对外直接投资迅速崛起的现实背景,从微观上研究东道国贸易保护对我国企业对外直接投资速度的影响。本文匹配《中国工业企业数据库》和《境外投资企业(机构)名录》构建微观样本数据库,采用企业成立年份和首次对外直接投资年份之间的时间跨度衡量企业对外直接投资速度,展开理论和实证研究。本文研究发现,由于企业在出口贸易和对外直接投资之间存在替代关系,因此总体上东道国贸易保护提升了我国企业对外直接投资速度,但这种提升效应仅发生在有出口贸易的企业以及东道国为发展中国家的企业中。进一步地,对于出口份额较高的企业以及国有企业,东道国贸易保护产生的对外直接投资速度提升效应更大。


关键词:贸易保护 企业对外直接投资速度 泊松回归

作者简介:余官胜,温州大学商学院瓯江特聘教授;范朋真,温州大学商学院硕士研究生。

 

 


产品复杂度、产品密度与产业升级

——基于产品空间理论的研究

马海燕 于孟雨

 

内容提要:本文基于产品空间理论研究产品复杂度、产品密度及其二者交互的结构特征对产业升级的影响。利用19622015148个国家794种产品的全球商品贸易四位码面板数据,分别运用OLSProbit进行实证检验,计量结果表明:(1)产品复杂度越高,产业升级的难度系数递增,实现产业升级的可能性越低;但是,产品复杂度的增加,抑制优势产业失势的能力提高,对产业失势具有显著阻止作用。(2)产品密度越高,产业跳跃幅度越小,有利于产业升级的实现;同时,产品转换的风险越低,越能够加速落后产业失势,退出市场。(3)产品复杂度与产品密度具有相互促进作用,二者的交互对产业升级与失势具有显著正向影响,有利于促进经济结构调整。因此,产业升级是基于整体能力网络的系统工程,通过同时提升产品复杂度和产品密度,开展前瞻性产品结构顶层设计与能力建构之间的互动,有助于一国谋求全球新地位。


关键词:产品复杂度 产品密度 产业升级 产品空间

作者简介:马海燕,中国地质大学(武汉)经济管理学院副教授;于孟雨,中国地质大学(武汉)经济管理学院硕士研究生。

 

 


“服务化”能否为中国制造业带来绩效红利

肖挺

 

内容提要:服务化转型是我国实体产业实现产业升级之路。本文聚焦服务化决策对企业绩效的影响,以我国部分行业的上市制造企业为样本,在充分控制内生性问题的基础上进行实证分析,结果显示:近年来我国的服务化实践仅仅与技术型员工比重呈现正相关性,而与利润率以及产品销售额的关联则较为复杂,总体上服务化企业并没有在绩效上赢得相对于非服务化企业的优势,反而在涉足服务领域之后的短期内更容易陷入“服务化-利润陷阱”,企业的服务化程度与翌年的平均利润率相关性达-6.2%,需在几年之后才会呈现服务化与企业利润率以及销售收入的正相关性。而在不同规模的企业以及不同行业内,三项技术指标的表现存在一定的差异。


关键词:服务化 制造业 企业绩效 滞后因变量模型

作者简介:肖挺,江西财经大学国际经贸学院副教授。




 

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